Americký akciový trh

Měsíc leden byl na akciovém trhu Spojených států ve znamení zvýšené volatility a mírné korekce podzimního růstu....


Měsíc leden byl na akciovém trhu Spojených států ve znamení zvýšené volatility
a mírné korekce podzimního růstu. Už první dva obchodní dny roku jasně
naznačily, jak bude vypadat celý měsíc. Jeden den nahoru, druhý den dolů,
stejně na NYSE, jako na trhu Nasdaq. Na něm bylo dokonce hned několik denních
bodových změn rekordních, a to na obě strany.
Po silném růstu během posledních tří měsíců roku 1999 se na Wall Street zkrátka
snesla potřeba "konsolidace". Raketový vzestup některých žhavých hi-tech titulů
vyžadoval alespoň symbolickou korekci, blue-chips příliš utekly středním a
menším společnostem a tento nepoměr tak bylo potřeba trochu upravit, stejně na
tom byly i růstové tituly ve vztahu k těm
cyklickým.
Taková konsolidace bývá kromě vysoké volatility doprovázena vysokými objemy
obchodů. A přesně tak tomu bylo i v lednu. Padal jeden objemový rekord za
druhým. V pátek 21. ledna dokonce souhrnný objem na NYSE a Nasdaqu poprvé v
historii překonal hranici 3 miliard kusů! V lednu ale nešlo o žádný extrém,
hned následující pondělí padla třímiliardová hranice podruhé.
Volatilní vývoj na trhu navíc podporovaly zveřejňované firemní zprávy. Záplava
čtvrtletních hospodářských výsledků sice přinesla ve velké většině nad
očekávání dobrá čísla, v mnoha případech se však tiše čekaly výsledky ještě
lepší. Pochopitelně některé firmy také zklamaly.
Z těch největších a nejvýznamnějších lze pak jako příklad uvést Intel, který
ohlásil skutečně výborné výsledky, jeho akce tak jen v lednu přidaly přes 20 %.
Microsoft sice ohlásil zisk nad očekáváním, jeho struktura se však investorům
nelíbila, a tak jeho akcie nechali klesnout. Lucent nejdříve varoval a potom
ohlásil zisk na spodní hranici svého vlastního odhadu - jeho akcie během ledna
spadly téměř o 26 %.
Dobrým příkladem lednové zprávy je také megafúze AOL a Time Warner. Především
díky ní totiž akcie AOL spadly o 25 %, zatímco akcie Time Warner 11 % přidaly.
Stejně nejednoznačné byly i makroekonomické zprávy. Všechny sice svorně hlásily
pokračování silné expanze americké ekonomiky, nicméně obraz o inflaci malovaly
různě. Zatímco hodnoty indexu spotřebitelských a výrobních cen byly nižší, než
se čekalo, HDP, deflátor a dílčí cenové indexy ve zprávách průmyslových
asociací svou výší nepříjemně překvapily.
A jak tedy leden skončil? Blue-chips index Dow Jones Industrial během tohoto
měsíce ztratil 4,8 %, širší index Standard&Poor's 500 klesl o 5,1 %,
technologiemi nacpaný index Nasdaq Composite ubral 3,2 % a Internet Index,
který mapuje internetové akcie, za stejnou dobu spadl o 6,9 %.
Za lednem lze však snadno udělat tlustou čáru. Přišel totiž zcela jiný únor.
Jeho první polovina rozdělila akciový trh na dvě výrazně oddělené skupiny. Tu
první tvořily společnosti, které mají co do činění s vyspělými informačními
technologiemi, druhou skupinu pak tvořily "klasické" tituly.
První skupina v prvních dvou týdnech února směřovala strmě vzhůru, zatímco
druhá skupina klesala. Již po deseti únorových dnech tak měl index Nasdaq
Composite na svém kontě téměř 13,8 % a Internet Index 14,5 %, zatímco index Dow
Jones Industrial ztrácel 2,7 %. Od většího poklesu ho přitom ochránily jen jeho
"technologické komponenty", tedy Hewlett-Packard, Intel, IBM a Microsoft.
Je tedy nad slunce jasné, kam na počátku roku 2000 směřují peníze investorů z
celého světa. Jejich očekávání jsou vysoká a jen čas ukáže, zda jsou také
správná.
0 0464 / dar









Komentáře
K tomuto článku není připojena žádná diskuze, nebo byla zakázána.