Vysoká hra s čísly má rozsáhlý dopad

Představte si úmyslnou chybu v účetnictví firmy zhruba ve výši šestiny celého státního rozpočtu České republiky....


Představte si úmyslnou chybu v účetnictví firmy zhruba ve výši šestiny celého
státního rozpočtu České republiky. Finanční kouzelníci z WorldComu společně s
čaroději z auditorské firmy Arthur Andersen provedli operaci ve výši téměř čtyř
miliard dolarů, která zásadním způsobem změnila pohled na výsledný profit
firmy. Zničili tím důvěru v ekonomické výsledky všech amerických firem.
Zoufalá hra s čísly, která měla ve výsledku zajistit důvěru ve schopnosti růstu
i profitu a možnost dalšího úvěru na pokračování podnikání nakonec skončila.
Otázkou je spíše, co k ní vedlo a proč? Jak jistě víte, nedávno zbankrotovaný
telekomunikační operátor KPNQwest nebyl ani první, ani poslední v této oblasti
podnikání. Po splasklé bublině dot.comů přichází na řadu také realistický
pohled na přehnaná očekávání obrovských zisků telekomunikačních operátorů,
kteří nabízejí služby za směšně nízké ceny. Určitá analogie by se dokonce s
uplynulou érou "elektronického čehokoli, hlavně že je to zdarma" dala najít.
Rezignace prezidenta a CEO Bernarda Ebberse na konci dubna zviditelnila cestu
WorldComu ke katastrofě. Doby, kdy se akcie firmy prodávaly za čtyři až pět
desítek dolarů, skončily již přede dvěma lety. V lednu se však stále ještě
pohybovaly okolo patnácti dolarů. V dubnu spadly na 2,60 a začátkem července už
obchody probíhaly za ceny zhruba pěti centů za akcii. Bernard Ebbers vybudoval
mohutnou sérií akvizicí v průběhu desetiletí druhého největšího amerického
telekomunikačního operátora. Přesto mezi investory a akcionáři postupně
vzrůstaly silné pochybnosti o dlouhodobém finančním zdraví. Firma totiž měla
dluh 28 miliard dolarů a dalších 4,5 miliardy čeká za tři roky. Jak řekl
nastupující prezident a CEO John Sidgmore: "Ztratili jsme věrohodnost na Wall
Streetu." To však ještě nikdo netušil přicházející finanční skandál.
Při svém nástupu Sidgmore navíc jednodnoznačně odmítl, že byl do nejvyššího
křesla dosazen jen proto, aby firmu připravil na prodej či ji řízeně dovedl k
bankrotu. Z dnešního pohledu na fakta je zábavná i jeho věta: "Nevěříme, že
nastanou jakékoli okolnosti, které by způsobily, že by společnost v dohledné
době neměla finanční prostředky." Přesto v zájmu šetření nákladů ještě v
průběhu dubna WorldCom oznámil zrušení 3 700 pracovních míst. V té době také už
účetní praktiky firmy a její způsob akvizic podrobovala průzkumu i Americká
komise pro cenné papíry (SEC U.S. Securities and Exchange Commision).

Tragédie jednoho týdne
Poslední červnový týden si budou všichni zaměstnanci, investoři, zákazníci i
dodavatelé WorldComu pamatovat jako ten nejčernější. Machinace s čísly v
účetnictví za rok 2001 a první čtvrtletí 2002 se provalily a firmu také bude
muset opustit 17 tisíc zaměstnanců z celkového počtu asi 80 tisíc. Management
sice tvrdí, že kvalita služeb se nezmění tomu by však jistě věřil jen málokdo.
Události dostaly rychlý spád a dokonce i prezident Spojených států George W.
Bush vyjádřil své pobouření a žádal Johna Sidgmora o vysvětlení. Ten ve svém
dopise prezidentovi rovněž vyjádřil překvapení a pobouření současného
managementu nad nečekanými finančními nálezy.
Novým auditorem společnosti se stala KPMG, která by měla provést nový audit.
Přesto předchozí auditor Arthur Andersen písemně odmítl veškerou vinu a
jakékoli obeznámení s prováděnými finančními transfery. Všechnu vinu svedl na
finančního ředitele Scotta Sullivana. Údajně auditorům o přesunu běžných
nákladů do řádky dlouhodobých investic vůbec nic neřekl. Sullivan byl mj.
rovněž onen červnový týden vyhozen.

Zákazníci zatím zůstávají
Nikdo se nechystá vypojovat nic ze zásuvky, prohlašuje WorldCom. Přesto
očekávání možného bankrotu postavilo zákazníky do situace, co dělat se svými
mission-critical aplikacemi a službami. Analytické firmy začaly doporučovat
klientům, aby využívání služeb WorldComu co nejrychleji ukončili nebo si
alespoň nalezli dodatečnou zálohu. Zákazníci jsou střízliví a například Dayne
Sampson, IT viceprezident webové vyhledávací služby Ask Jeeves, říká: "Naší
první reakcí je, že vesmír se zatím nehroutí. Pokud služby skutečně skončí,
budeme se muset rychle dívat po náhradě. Je to však to poslední, po čem
momentálně toužíme."
Přesto například analytik Giga Information Group Brownloo Thomas doporučuje
zákazníkům, kteří mají svou telekomunikační infrastrukturu diverzifikovanou,
aby WorldCom v rámci možností smluv rychle opustili. Kromě špatné finanční
situace s dopadem na výrazné snižování nákladů do infrastruktury poukazuje i na
17 tisíc propouštěných zaměstnanců. Významným zákazníkem operátora je také již
od roku 1991 newyorská burza s cennými papíry Nasdaq. Její mluvčí oznámil, že
zatím nemají plány změnit operátora a dokonce se na červenec připravuje
otevření nového poschodí s elektronickým obchodováním.
Dalším důležitým zákazníkem je také Americký federální úřad pro letectví
(Federal Aviation Administration), který od WorldComu dostal vládní záruky, že
kvalita služeb zůstane nezměněna i po propuštění zaměstnanců.
"Fyzická síť skutečně nezmizí a zřejmě její zánik nedovolí ani vláda. To však
neznamená, že díky tomu WorldCom přežije," říká Don Carros z Meta Group a
odhaduje, že minimálně do konce měsíce požádá o ochranu před bankrotem.
I když Brownloo Thomas doporučuje hledání alternativ, poznamenává, že
telekomunikační průmysl je obecně v úpadku. I největší konkurenti WorldComu,
jako jsou například AT&T, Sprint nebo Cable & Wireless, byli hlubokou recesí
zasaženi také. "Ani tyto společnosti nenajmou nové lidi, kteří by se o vás
starali. Snaží se udělat hodně s málem," říká Thomas.

Zásah do dodavatelů
Jestliže jsou zákazníci prozatím poměrně klidní, rozhodně se to nedá tvrdit o
dodavatelích WorldComu. Stačilo oznámení o drastickém snížení výdajů do provozu
infrastruktury na polovinu. Společnost přitom byla známa tím, že obvykle
nakupovala a investovala do zařízeních "příští generace". A to dokonce ještě i
v době, kdy byly uvnitř firmy kapitálové výdaje částečně omezeny. Nyní na
pokraji bankrotu WorldComu mnoho jeho dodavatelů ztratilo významného zákazníka.
Například u Juniper Networks tvořil WorldCom 10 procent obratu za poslední
čtvrtletí. Původně měl operátor koupit poslední verzi high-endového páteřního
přepínače, který byl pojmenován T640 a měl být rovněž základem pro další vývoj.
Nyní může Juniper tomuto obchodu dát sbohem.
Mark Seery, analytik z firmy RHK v San Franciscu, říká, že WorldCom momentálně
zmrazil veškeré své nákupy dalšího zařízení. "Stop stav bude trvat minimálně
pár měsíců, než dojde k částečnému uvolnění. A to je ještě hodně optimistická
předpověď," říká Seery.
Dalším postiženým by mohla být firma Vivace Networks, která však impact
WorldComu na svůj byznys nekomentovala. Jedná se o start-up, který nedávno
vyvinul produkty pro IP multiservice přepínání. Allegro Networks je dalším
start-upem s "multipřepínači" pro primární telekomunikační operátory. Firma
spolupracovala s WorldComem i na vývoji. Její mluvčí oznámil, že finanční
skandál spolupráci zatím nenarušil.
Kromě zmíněných dodavatelů se kolem WorldComu vytvořila ještě celá řada dalších
firem, které dodávaly i drobnější infrastrukturní věci. Pro ně často znamená
finanční zdraví WorldComu otázku přežití nebo minimálně zásadního přehodnocení
jejich finančního očekávání, splátek úvěrů apod. Bohužel téměř jistě lze
očekávat dominový efekt.

Dopady na trh
Po pádu KPNQwestu v Evropě a životních problémech WorldComu v Americe vyvstává
palčivá otázka: Jak si vybrat poskytovatele? Jedno je jisté, levnější internet
nebude spíše naopak. Navíc důvěra v kontinuitu služeb, jejich kvalitu a ceny u
tzv. zavedených operátorů zůstává otřesena. "Jedná se o neuvěřitelný
nepořádek," říká Ewan Sutherland, výkonný ředitel International
Telecommunications Users Group (INTUG). "Dosud uživatelé plánovali zálohy svých
sítí pro případná fyzická přerušení jedné z tras nebo krátkodobých technických
výpadků u operátora. Nikdo však nepočítal s bankroty v tak neuvěřitelně velkém
rozsahu."
KPNQwest například bude své evropské aktivity rozprodávat po kusech, protože
celek neprodal. Tato zpráva způsobí zákazníkům, kteří ještě nepřešli ke
konkurenci, poměrně zásadní problémy. Zvláště těm, kteří jej mají jako jediného
operátora pro více zemí. WorldCom nyní čelí podobnému problému. "Netuším, jak
by mohl WorldCom přežít," říká Julian Hewett, hlavní analytik firmy Ovum.
Společnost totiž pozbyla důvěry bank, investorů, dodavatelů a také některých
zákazníků. "Prakticky není možné získat další peníze pro rozvoj, to je vcelku
jasné," dodává Hewett.

Pokračující šoky u jiných
Dalším účetním skandálem v oblasti informačních technologií trpí i firma Xerox.
Za roky 1997 až 2001 snížila podle nových nálezů svůj zisk o "pouhých" 1,4
miliardy dolarů a svůj obrat o dvě procenta, což dělá asi 3 milardy. Zdroje z
Wall Street Journal však hovoří o možném nárůstu až přes 6 miliard. To však
Xerox vysvětluje možným omylem redakce WSJ při zkoumání účetních výsledků.
Podle vyjádření firmy vznikly rozdíly v účetnictví výhradně započítáním strojů,
které Xerox vyrobil a pronajal zákazníkům, jako strojů prodaných. Martin Felix
z agentury Axicom k problému uvádí: "V českém tisku je Xerox zmiňován jako
výrobce kopírek. Podotýkám, že některé z těchto kopírek stojí přes 10 milionů
korun a už by si opravdu zasloužily označení digitální tiskové stroje. Mimo to
Xerox dodává systémová řešení, jejichž součástí je i pronájem strojů, kolem
čehož vznikly největší nesrovnalosti v účetnictví."
Bohužel dalším problémem, který se u Xeroxu objevil, jsou úplatky zhruba ve
výši 700 tisíc dolarů v souvislosti s prodejem indickému vládnímu sektoru. I s
těmito problémy je však firma stále ještě životaschopná a nekrachuje. Přesto
může být její důvěryhodnost výrazně snížena.
Účetní "problémy" se nevyhnuly ani mediálnímu gigantovi, firmě Vivendi, a pokud
zůstaneme v oboru informačních technologií, tak ani sám velký Microsoft nemá se
svými příjmy úplně všechno v pořádku. Minulý měsíc totiž SEC zjistila, že si
některé ze svých příjmů schoval pro měsíce, které nebudou příliš "bohaté".
Rovněž softwarový dodavatel Peregrine Systems je v nebezpečí, že opustí se
svými akciemi Nasdaq. Měl totiž problémy, jak jinak, se svou výroční zprávou.
Nadhodnotil svůj obrat o 100 milionů dolarů. "Nečekaně" byl také auditován
společností Arthur Andersen. Generální ředitel Peregrine Systems a její
finanční ředitel už také rezignovali.









Komentáře
K tomuto článku není připojena žádná diskuze, nebo byla zakázána.