cenné papíry registraci počáteční veřejné nabídky šesti milionů (ve zkratce IPO
nikoliv inspekce požární ochrany, ale Initial Public Offering) svých akcií na
burze, nebylo to tak docela překvapení. Zdůvodnění firmy znělo: "Chceme
geograficky expandovat a získat provozní kapitál". K takové registraci je
potřeba též přiložit i investorský prospekt (www.sec.
gov/Archives/edgar/data/1087423/0001047469-99-031070-index.
html), který v tomto případě nepodepsal nikdo menší než Robert Young (45 let).
Z rychlíku jsem si jej proletěl a pro zajímavost přináším vybrané citáty, a
doufám, že jsem je správně pochopil a přeložil. Pokud ne, zasílejte opravy na
adresu Ivan.Dolezal@usa.net.
Red Hat, který byl založen v Connecticutu v březnu 1993 jako ACC Corp., se v r.
1995 přejmenoval na Red Hat Software. Roku 1998 se přestěhoval do Delaware,
vypustil z názvu slovo "Software" a utržil za uplynulý rok cca 10,8 mil. USD.
Příjmy akcionářů firmy nikdy nebyly právě závratné, pokud kdy byly, jak vyplývá
z tabulek v prospektu. Firma má uzavřeny strategické dohody o podpoře svého
produktu mj. se společnostmi Compaq, Dell, IBM, Intel, Netscape, Novell,
Oracle, SAP a Silicon Graphics. Jejími plány do budoucna jsou: podpora svého
Webu, který by se měl stát hlavním zdrojem informací pro open source komunitu,
poskytování podpory Linuxu pro velké obchodní společnosti, masáž trhu směrem k
open source softwaru, pokračování finanční podpory pro vývojáře open source a
propagace značky Red Hat cílenou reklamou a kampaněmi.
Každá firma však musí do prospektu uvést též svá obchodní rizika. Sám Young
uvádí, že investice do Red Hatu je vysoce riziková a uvádí tato níže citovaná
potenciální ohrožení, že až člověku naskakuje husí kůže a říká si: "Jak ten
člověk asi v noci spí?"
lnegativní reakce ze strany open source komunity k obchodní strategii Red Hatu
může poškodit reputaci a obchody firmy
lnejistá reakce trhu na neprověřený obchodní model open source softwaru
lzávislost na podpoře od Linuse Torvaldse a jiných prominentních vývojářů
lneschopnost efektivně vytvářet a testovat svůj software, protože sestává
většinou z kódu nezávislých třetích stran, které Red Hat nemůže ovlivnit, což
může vést ke vzniku nespolehlivého produktu a poškodit reputaci firmy
lnedostatek softwaru pro Linux, jenž může zabránit přijetí operačního systému
trhem
lnemožnost generovat zisk z prodeje "Oficiálního Red Hat Linuxu", jestliže si
jej uživatelé mohou rychle stáhnout z Internetu
lpro zákazníky může být obtížné nainstalovat a zprovoznit Linux, což může vést
k jejich nespokojenosti a k poškození reputace firmy
lkrátká obchodní historie trhu s Linuxem jej činí nepředvídatelným, firma sama
očekává podstatné ztráty a prohlašuje, že z úspěchů krátkodobých nelze odvodit
budoucí stabilní úspěch, protože výsledky velmi fluktuují
lústředí firmy nesídlí ve významné oblasti, proto je těžké získávat
kvalifikované odborníky, kteří jsou vysoce žádaní a jichž je stálý nedostatek
(...tak mne napadá: nechce jít někdo z čtenářů pracovat do Red Hatu? Třeba vám
zařídí zelenou kartu!)
lnedávno ustavený management firmy ještě není schopen efektivně spolupracovat
lztráta Roberta Younga, Matthew Szulika, Tima Buckleyho, Marc Ewinga by mohla
způsobit vážné ohrožení firmy
lztráta finančních a lidských zdrojů by firmu výrazně poškodila v boji na poli
operačních systémů vůči Microsoftu a dalším jejím konkurentům
lohrožení přichází i ze strany jiných dodavatelů open softwaru, jejichž cenové
a reklamní politice firma možná nebude schopna konkurovat (jako konkurence je
tu uváděn Sun Microsystems, Corel, Cygnus Solutions a vládne zde obava z
distribucí FreeBSD, NetBSD a OpenBSD)
lobavy vládnou i kvůli selhání distribuční sítě, ze selhání zahraničních
operací, se kterými firma nemá žádné zkušenosti, z neúspěchu obchodních
aliancí, z neschopnosti sehnat dost reklamy na svůj Web a z nedostatečného
právního krytí firmy vůči třetím stranám dodávajícím balíky do Red Hatu a z Y2K
(firma přiznává, že ve skutečnosti nikdy netestovala celou distribuci včetně
produktů třetích stran).
Firma má dnes 140 zaměstnanců, z toho 53 SW inženýrů, 35 v obchodu, 32 v
technické podpoře a 20 v účtárně a administraci. To vše na ploše 51 800
čtverečních stop. K uvedení akcií pod NASDAQ pod symbolem RHAT mělo dojít
původně v pondělí 9. srpna, ale firma Goldman Sachs, která měla celou operaci
na starosti, napínala spolu s počítačovým i finančnickým tiskem (ZDnet, CMPnet,
Wired News, Wall Street Journal) trh do téměř hysterického stavu (až na několik
skeptických odhadů, připomínaly IPO firmy Be, jejímuž BeOSu se burza doslova
vysmála), takže když byly uvedeny až ve středu odpoledne místního času, strhla
se bitva, která učinila majitele akcií šťastnými lidmi: počáteční cena 10
dolarů, jež během napínání trhu vzrostla až na 14 dolarů za akcii
(poznamenejme, že účetní hodnota jedné akcie byla pouhá jedna setina centu),
během několika hodin vzrostla až na 52 USD, druhý den na 72 a třetí den bylo
dosaženo rekordních 90 dolarů za kus. Přitom bylo hned první den zobchodováno
18 milionů akcií (celkem existuje 66 mil. akcií firmy). Zajímavé je, že i po
úvodním spekulativním vzestupu burzovní tickery stále oznamují cenu kolem 70
USD 80 USD (cca 1 měsíc po uvedení). A to přesto, že v oddílu Dividend Policy
se píše, že se velmi dlouho neočekává žádná výplata dividend.
Nedá se rozhodně říct, že by si zaměstnanci žili jako Bill Gates, ale úplně
špatně se asi též nemají: sám Bob Young bral "na hotovosti" v uplynulém
fiskálním roce 227 599 USD (tj. v přepočtu asi 600 000 Kč měsíčně). Kromě toho
vlastnil k 30. 6. 1999 spolu se svou ženou Nancy 9 081 826 ks akcií, takže při
jejich současné tržní hodnotě 70 USD za akcii vlastní dalších 635 727 820 USD.
Poznamenejme, že v té době již vlastnil Intel přes 3 miliony těchto akcií. V
den prodeje vyhodnotila ekonomická rubrika New York Times tuto událost jako
jednu ze tří největších toho dne, spolu s oznámením ústředního ředitele
významné letecké společnosti o tom, že má rakovinou prostaty, a s ohlášenou
fúzí dvou největších amerických železáren.
Ale nakonec, proč ne. Ostatně na Linuxu chce dnes zbohatnout každý. Kdybyste
například měli Social Security Number /a asi též nějaké to povolení ČNB :-)/,
můžete si pořídit třeba i úvěrovou kartu s tučňákem. Vydává je pod hlavičkou
jedné z největších amerických úvěrových společností MBNA člověk jménem Benjamin
Cox a jeho Linux Fund (na podporu nikoliv Linuxu, ale jeho kapsy) další
jedinec, který si chce alespoň trochu ukousnout z peněz, jež leží kolem Linuxu,
ačkoliv nejsou na první pohled vidět. Též provozovatel domény linux.org Michael
McLagan oznámil, že po pěti letech jejího provozu dostal nabídku na odkoupení
nejmenovanou společností obchodující s Weby. Ta by zde v případě uskutečnění
transakce začala prodávat reklamní prostor. Andover.net zase od Red Hatu
zakoupil známý zdroj softwaru a informací Freshmeat.net a několik dalších
(linux.Davecentral.com, Slashdot.org, Freecode.com). To všechno však proti
okouzlení Red Hatem vypadá jako bledý odvar.
Nezbývá tedy, než se zbohatnutím čekat na nějaké další kouzlo. Slyšel jsem, že
prý Linus Torvalds utekl z nevlídného Finska do slunné Santa Clary v
Kalifornii, aby si zde založil firmu Transmeta. Nevíte někdo, jak to bude s
jeho akciemi?9 0675/FEL o
PŘEDPLATNÉ
ČLÁNKY DO MAILU